Dieser Meinungsartikel ist eine Adaption eines ursprünglichen Geschichte veröffentlicht von Bloomberg.
Steve Eisman ist ein Portfoliomanager, der vor der weltweiten Finanzkrise mit Leerverkäufen von Subprime-Hypotheken berühmt wurde. Die Geschichte wurde anschließend in dem Hollywood-Film "The Big Short" verfilmt.
Laut Eisman zeichnet sich ein neues globales Investitionsparadigma ab, das die Revolution der erneuerbaren Energien weiter beschleunigen könnte.
Da die Federal Reserve eine Ära höherer Zinsen einläutet, erwartet Eisman, dass neue Marktführer viele der großen Namen ersetzen werden, die die Investitionslandschaft im letzten Jahrzehnt dominiert haben. Er weist insbesondere auf Unternehmen hin, die mit der "Rückverlagerung der Industrie in die Vereinigten Staaten" und der "Ökologisierung" als wahrscheinliche Gewinner verbunden sind.
Steve Eisman, geschäftsführender Direktor der Neuberger Berman Group LLC, hört während eines Interviews mit Bloomberg Television in New York zu (Credit: Bloomberg)
"Paradigmen ändern sich im Laufe der Zeit", sagte Eisman in der letzten Folge des Odd Lots Podcasts. "Manchmal ändern sich diese Paradigmen gewaltsam, und manchmal ändern sich diese Paradigmen mit der Zeit, weil die Menschen ihre Paradigmen nicht so leicht aufgeben. Und ich denke, dass wir möglicherweise wieder eine solche Phase durchmachen."
Zu früheren Paradigmenwechseln gehörte der Übergang von riesigen Konglomeraten wie General Electric Co. in den 1990er Jahren zu den Technologie- und Finanzwerten der Dotcom-Blase in den 2000er Jahren.
Eine lang anhaltende Niedrigzinsphase in den 2010er Jahren führte zu einer Verschiebung der Märkte hin zu wachstumsstarken Aktien wie Amazon, die auch heute noch an der Spitze stehen.
Das Tempo, in dem sich dieses neue Paradigma in den nächsten Jahren herausbilden wird, hängt weitgehend von der Federal Reserve ab. Angenommen, die Zinssätze bleiben auf ihrem derzeitigen Niveau oder steigen weiter, wie der Vorsitzende der Notenbank Jerome Powell nach einem guten Beschäftigungsbericht angedeutet hat. In diesem Fall werden grüne Unternehmen, die an die industrielle Verlagerung gebunden sind, massiv profitieren.
"Wenn [Powell] die [Zinssätze] so belässt, wie sie sind, werden wir meiner Meinung nach einen Paradigmenwechsel erleben. Wenn er sie wieder senkt, kehren wir dahin zurück, wo wir waren, nämlich bei den Wachstumswerten. [Aber ich denke, er wird sie dort belassen, und dann werden wir einen Paradigmenwechsel erleben", sagte Eisman.
Powell hat sich vor kurzem geäußert, was Eismans Vermutung zu bestätigen scheint. "Die Inflation hat sich zwar abgeschwächt, ist aber nach wie vor zu hoch [- wir] denken, dass es da noch einiges zu tun gibt". "Wir haben noch keine Entscheidung darüber getroffen, wo genau die Zinsen ihren Höhepunkt erreichen werden.
Als Reaktion auf die Befürchtungen, dass die Zinserhöhungen zu einem größeren Wirtschaftsabschwung führen könnten, verwies Eisman auf die verbesserten Fundamentaldaten der US-Banken.
"Es könnte etwas Schlimmes passieren, wir könnten eine Rezession erleben. Aber mein Gefühl sagt mir, dass wir eine altmodische Rezession haben werden, wie sie im Buche steht. Wir werden keine enorme Kernschmelze erleben, bei der das System völlig gefährdet ist, wie es 2008 der Fall war.
Der sich entwickelnde makroökonomische Wind in den Vereinigten Staaten kann vorübergehende Marktturbulenzen verursachen, da sich ein neues Paradigma abzeichnet. Dennoch bieten sie eine unermessliche Chance für saubere Technologien, die von dem sinkenden Interesse an wachstumsstarken Titeln aufgrund der zu niedrigen Kreditzinsen profitieren werden.
Wenn die US-Notenbank ihren Kurs der kontraktiven Geldpolitik fortsetzt, werden die nordamerikanischen Cleantech-Firmen eine bedeutendere Rolle in der Investitionslandschaft spielen - und vielleicht sogar die Möglichkeit haben, lukrative Branchen zurück in ESG-freundliche Märkte zu verlagern.
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In den letzten 35 Jahren hatte Herr Tourillon leitende Positionen inne und verfügte über umfangreiche Erfahrungen in den Bereichen Finanzen, Buchhaltung, Marketing, Verwaltung und Geschäftsentwicklung in verschiedenen Branchen, darunter Bankwesen, Fertigung, Exploration, Bergbau und Technologieunternehmen. Seit seinem Eintritt bei HPQ Silicon im Jahr 2006 war er an Fundraising-Aktivitäten und Finanztransaktionen im Wert von über 49 Millionen Dollar beteiligt.
