ZUSAMMENFASSUNG
Dieser Blog wird von HPQ-CEO Bernard Tourillon geschrieben. Er hat einen zweiten Antrag an die Canadian Investment Regulatory Organization (CIRO) gestellt, um die laufenden Spoofing- und Layering-Aktivitäten bei HPQ-Aktien zu untersuchen. Er warnt davor, dass diese manipulativen Taktiken weiterhin die Marktstimmung verzerren und Small-Cap-Unternehmen schaden. Herr Tourillon fordert die CIRO auf, schnell zu handeln, um die Anleger zu schützen und das Vertrauen wiederherzustellen.
TIEFES TAUCHEN
Laufende Muster, neue Makler involviert
Letzten Monat habe ich bei der Canadian Investment Regulatory Organization (CIRO) einen formellen Antrag auf Überprüfung der Spoofing- und Layering-Aktivitäten beim Handel von HPQ Silicon gestellt. Seitdem habe ich unsere Aktie weiter beobachtet - und was wir jetzt sehen, ist nicht nur anhaltend, sondern nimmt an Umfang und Schwere zu.
Wir haben neue Fälle von verdächtigem Handelsverhalten am 1. August, 5. August und 6. August festgestellt. Es wurden große vorbörsliche Verkaufsaufträge auf verschiedenen Kursniveaus platziert - wieder um 7:00 Uhr morgens und wieder vor der Eröffnung storniert.
Dies waren keine Einzelfälle.
Dieses Mal ging die Aktivität nicht nur von einem Broker aus. Während Morgan Stanley (Haus 53) weiterhin im Vordergrund steht, haben wir ein ähnliches Verhalten auch bei den Brokern 80, 7 und 124 beobachtet. In einem Fall wurden sogar Aufträge weit über dem Marktwert platziert - ein ungewöhnliches und unregelmäßiges Signal, das stark auf einen Versuch hindeutet, die Stimmung sowohl nach oben als auch nach unten künstlich zu beeinflussen.
Dies sind die klassischen Anzeichen für Spoofing und Layering: Erteilung von Aufträgen, um einen falschen Eindruck von Liquidität zu erwecken, nur um sie zu stornieren, bevor sie ausgeführt werden können. Diese Taktiken verzerren den Preisfindungsprozess und nutzen die Struktur von dünn gehandelten Small-Cap-Märkten wie der TSX Venture Exchange aus.
Auswirkungen auf HPQ und Small-Cap-Unternehmen
Für ein Unternehmen wie HPQ hat dies reale Konsequenzen.
Spoofing und Layering sind Techniken der Marktmanipulation, bei denen Händler Aufträge erteilen und schnell stornieren, um einen falschen Eindruck von der Marktaktivität zu erwecken und möglicherweise von den dadurch ausgelösten Kursbewegungen zu profitieren.
Wir sind ein forschungsorientiertes Unternehmen, das seit Jahren fortschrittliche Technologien für pyrogene Kieselsäure, Wasserstoff und Hochleistungsbatteriematerialien entwickelt. Unsere Fortschritte sind öffentlich, messbar und nachweisbar. Trotzdem weichen die Handelsmuster unserer Aktie weiterhin von den Fundamentaldaten ab, was darauf schließen lässt, dass die Marktsignale absichtlich manipuliert werden.
Small-Cap-Unternehmen können sich nicht den Luxus leisten, diese Art von Verhalten zu ignorieren.
Er schwächt das Vertrauen der Anleger, untergräbt die Bewertungen und beeinträchtigt unsere Fähigkeit, Wachstumskapital zu beschaffen. Wenn der Handel von algorithmischen Aktivitäten dominiert wird, die auf falsche Signale reagieren, oder von Marktteilnehmern, die undurchsichtige Regeln durch Dark Pools oder aggressive Auftragsstornierungstaktiken ausnutzen, ist die gesamte Grundlage der Preisfindung gefährdet.
In meinem letzten Schreiben an die CIRO habe ich erneut um eine formelle Untersuchung dieser sich wiederholenden Muster gebeten, mit zusätzlichen Screenshots, mit Zeitstempeln versehenen Daten und einer umfassenderen Anfrage, die mehr Broker und mehr Tage der Aktivität einschließt. Außerdem haben wir am 6. August eine koordinierte Handelshäufung beobachtet, die auf eine künstliche Aufblähung der Markttiefe hindeutet. Und obwohl uns die CIRO versichert hat, dass die Angelegenheit vertraulich untersucht wird, muss ich sagen, dass es nicht tragbar ist, stillschweigend abzuwarten, während die sichtbare Manipulation weitergeht.
Klärung des PyroGenesis-Faktors
Ich möchte auf einen Punkt eingehen, der im Zusammenhang mit dem jüngsten Verkauf von HPQ-Aktien durch PyroGenesis angesprochen wurde.
Ihre Finanzberichte für das zweite Quartal bestätigten die Liquidation von 10.836.500 HPQ-Aktien zwischen dem 20. Mai und dem 30. Juni 2025, wobei meine eigene Überprüfung darauf hindeutet, dass der Rest ihrer Bestände wahrscheinlich bis zum 5. August verkauft wurde. Diese Aktivität hatte zwar eine vorübergehende Auswirkung auf unseren Aktienkurs, war aber auf den eigenen Liquiditätsbedarf von PyroGenesis zurückzuführen, wie in ihren MD&A offengelegt, und nicht auf einen Vertrauensverlust in HPQ oder seine Projekte.
Es ist wichtig, das Gesamtbild zu betrachten. Während des Zeitraums des abnormalen Handels wechselten über 60,3 Millionen HPQ-Aktien den Besitzer. Selbst wenn PyroGenesis in dieser Zeit alle 17,6 Millionen Aktien verkauft hätte, würde dies nur etwa 28 % des Gesamtvolumens ausmachen.
Das bedeutet, dass mehr als 70 % des Handels nicht mit PyroGenesis in Verbindung stehen - eine Aktivität, die nach unseren Erkenntnissen die Merkmale einer illegalen Manipulation trägt. Obwohl beide Ereignisse unseren Aktienkurs beeinflusst haben können, ist nur eines - die Marktmanipulation - rechtswidrig und untergräbt die Integrität unserer Märkte. Darauf muss sich die Aufmerksamkeit der Regulierungsbehörden richten.
Respekt für den Prozess, aber Dringlichkeit ist entscheidend
Ich respektiere das Verfahren, das die CIRO anwendet.
Soweit ich weiß, werden Beschwerden, die eingereicht werden, an das CIRO-Team für Handelsüberprüfung und -analyse (TR&A) zur vorläufigen Bewertung weitergeleitet. Wenn das TR&A-Team genügend Beweise für einen möglichen Regelverstoß findet, werden die Fälle zur Durchsetzung der Vorschriften eskaliert oder an andere Regulierungsbehörden weitergeleitet.
Ich weiß die Sorgfalt und Vertraulichkeit zu schätzen, die diesem Verfahren zugrunde liegen, zumal es wichtig ist, allen Beteiligten Gerechtigkeit widerfahren zu lassen. Ich muss jedoch betonen, dass in diesem Fall die Dringlichkeit wirklich gegeben ist.
Das Handelsverhalten, das wir dokumentiert haben, findet im Verborgenen statt.
Die Regeln, gegen die verstoßen wird - insbesondere das Verbot manipulativer und betrügerischer Handelspraktiken - sind eindeutig. Verzögerungen bei der Durchsetzung verschlimmern den Schaden nur. Jeder Tag, an dem Spoofing und Layering bei unseren Aktien unkontrolliert bleiben, untergräbt das Vertrauen der Aktionäre und im weiteren Sinne das Vertrauen der Öffentlichkeit in die Integrität der kanadischen Risikomärkte.
Sie können das vollständige Folgeschreiben lesen und die Begleitdokumente einsehen[hier].
In den letzten 35 Jahren hatte Herr Tourillon leitende Positionen inne und verfügte über umfangreiche Erfahrungen in den Bereichen Finanzen, Buchhaltung, Marketing, Verwaltung und Geschäftsentwicklung in verschiedenen Branchen, darunter Bankwesen, Fertigung, Exploration, Bergbau und Technologieunternehmen. Seit seinem Eintritt bei HPQ Silicon im Jahr 2006 war er an Fundraising-Aktivitäten und Finanztransaktionen im Wert von über 49 Millionen Dollar beteiligt.
